샴룰이 증권시장에서의 의미와 활용

"Sahm Rule"은 미국 연방준비제도(Fed)와 백악관 경제자문위원회에서 근무했던 매크로 경제학자 클라우디아 삼(Claudia Sahm)이 만든 경기침체 지표입니다. 이 지표는 미국 실업률의 3개월 이동 평균이 지난 12개월 동안의 최저 3개월 이동 평균 실업률보다 0.5% 이상 높아질 때 경기침체 초기 단계를 나타냅니다.

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정확성과 단순성

Sahm Rule은 경기침체의 초기 단계를 신속하게 반영하는 정확하고 간단한 지표로 인정받고 있습니다.

 

지표의 기준

3개월 이동 평균 실업률이 지난 12개월 동안의 최저 실업률보다 0.5% 이상 높아질 때, 경기침체가 시작된 것으로 간주합니다.

 

역사적 정확성

1970년대 이후 이 지표가 경기침체 외의 상황에서 작동한 적은 없습니다.

 

Sahm Rule의 작동 원리

실업률은 전체 노동력 중 실업 상태인 사람들의 비율을 나타냅니다. 경제가 어려울 때 실업률은 상승하고, 경제가 강할 때 실업률은 하락하는 경향이 있습니다. 미국 노동통계국(BLS)은 매월 첫 번째 금요일에 지난 달의 실업률을 발표합니다. Sahm Rule은 이 실업률 데이터를 사용하여 간단한 공식으로 미국이 경기침체에 접어들었는지를 판단합니다.

 

 

기본 정의

Sahm Rule은 최근 3개월 동안의 미국 실업률 이동 평균이 지난 12개월 동안의 최저 3개월 이동 평균 실업률보다 0.5%포인트 이상 높아질 때 경기 침체가 시작된 것으로 간주합니다.

 

실업률 데이터 사용

미국 노동 통계국(Bureau of Labor Statistics, BLS)은 매달 첫 번째 금요일에 전월의 실업률 데이터를 발표합니다. 이 데이터는 미국 경제의 건강 상태를 평가하는 주요 경제 지표 중 하나입니다.

 

이동 평균 계산

Sahm Rule은 단기적인 데이터 변동성을 줄이기 위해 이동 평균을 사용합니다. 현재 3개월 이동 평균 실업률과 이전 12개월 동안의 최저 3개월 이동 평균 실업률을 비교합니다.

예를 들어, 현재 3개월 이동 평균 실업률이 5.5%이고, 지난 12개월 동안의 최저 3개월 이동 평균 실업률이 4.8%라면, 두 값의 차이는 0.7%포인트로, 이는 Sahm Rule에 따라 경기 침체의 초기 단계를 의미합니다.

 

경기 침체 신호

Sahm Rule에 의해 경고가 발령되면, 이는 경제가 침체에 접어들었음을 나타냅니다. 이 지표는 과거 데이터에 기반한 경험적 규칙으로, 실업률이 이 기준을 초과할 때마다 미국 경제는 경기 침체에 빠졌습니다.

 

 

Sahm Rule의 한계

클라우디아 삼은 이 규칙이 "경험적 규칙"에 불과하며 반드시 지켜지는 법칙은 아니라고 강조했습니다. 예를 들어, 실업률이 3.0%에서 3.5%로 증가했지만 GDP 성장률이 2.5%이고 인플레이션이 2%로 안정되어 있다면 이러한 상황은 경기침체로 간주되지 않을 수 있습니다.

 

Sahm Rule은 경기침체 초기 단계를 신속하게 식별할 수 있는 유용한 지표입니다. 이 지표는 실업률의 이동 평균을 통해 경기의 건강 상태를 평가하며, 역사적으로 정확한 결과를 보여왔습니다. 그러나 이 규칙은 절대적인 것이 아니며, 다른 경제 지표와 함께 종합적으로 고려해야 합니다.

 

투자에 참고가 되었으면 좋겠습니다.

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