비지니스 개발회사(BDC)에 대해서 알아봅시다

투자자들에게 있어 BDC Stock은 저금리 환경 속에서 높은 배당 수익률을 제공하고, 퇴직자 혹은 장기투자자에게 포트폴리오를 구성하는 데 있어 빠지지 않는 섹터에 속하기도 합니다.

BDC는 대략 5% ~ 14% 또는 그 이상의 배당을 제공하며, 주로 중소기업에 자금을 투자하여 자금을 조달하고 수익률을 일정부분 배당금으로 돌려주는 형태로 운영이 됩니다.

 

Business Development Company(BDC) 에 대해서

BDC는 개인 소유의 중소기업에 자금을 투자하며, 이 자금을 투자 받는 회사는 어려움에 직면해 있거나 정상 궤도에 오르기 전까지 투자가 필요한 회사들이 은행 대출이나 채권 발행이 원활하지 않은 경우 BDC회사들을 통하여 자금을 조달합니다. 다시 말하자면 중소기업이나 부실기업에 투자를 하도록 설계된 폐쇄형 전문 투자 회사입니다.

 

BDC는 이러한 중소기업들에게 벤처캐피털이나 사모펀드처럼 투자한 회사의 매각이 발생할 경우 이에 따른 소득과 이득을 창출하여 이윤을 창출합니다. 

 

BDC의 운용방법

BDC는 기본적으로 1940년 투자법과 증권거래위원회(SEC)의 규제를 받고 있습니다.

BDC회사는 과세 대상이 되진 않으나 매년 주주에게 과세 소득의 90%이상을 일반 배당금으로 분배하여 세금을 처리합니다.

 

소득의 90%이상을 배당금으로 분배하기 때문에 BDC회사들은 법인세도 내지 않습니다.

이 때문에 BDC는 사무실 건물 및 여러 쇼핑몰을 이용한 수익 창출형 부동산을 소유하고 있기 때문에 부동산투자(REIT)와 유사한 형태로 운용이 되고 있기도 합니다.

 

또한 미국내 연방 규정을 준수하기 위해 BDC의 포트폴리오는 다각화를 준수해야 합니다.

이를테면 BDC 자산의 최소 70%인 시가총액이 2억 5천만 달러 미만인 미국의 공공 또는 민간 기업에 투자가 되어야 하며, 단일 투자 시 지분 보유는 25% 이상을 차지할 수 없습니다.

 

BDC투자의 장점

BDC의 장점이라면 단연 평균보다 높은 배당수익률입니다.

민간 시장 접근 용이 : 일반 투자자가 접근할 수 없는 민간 시장 투자에 쉽게 접근을 하여 수익을 낼수 있습니다.

확장이 용이한 유동성 : 공개적으로 거래가 되지 않는 회사는 일반적으로 비유동적인 회사에 투자를 하게 되면 회사가 정리가 될 때까지 많은 기간이 걸릴 수도 있으며, 급하게 처분할 경우 손해를 볼 수도 있습니다. 하지만 BDC가 투자하는 회사들은 공개적으로 거래를 할 수 있고 뛰어난 유동성을 제공하므로 자신의 투자금액이 오랜 기간 묶여 있을 필요가 없습니다.

투명성 : BDC기업들은 규제가 엄격하기 때문에 건전한 재무와 투명한 회사의 정보를 제공해야 합니다.

 

BDC투자의 위험

BDC회사들의 연혁은 비교적 짧습니다. 그만큼 많은 회사들이 생겨나고 없어질수 있습니다만 그리 심한 편은 아닙니다.

비상장 기업이거나 거래량이 적은 회사에 투자하게 되면 비유동적인 효과로 인해 대규모 부채 노출을 당할수 있습니다.

예를 들어 최근 팬데믹 때 미국나라 자체에서 대출을 연장함으로써 BDC업계의 타격을 입었던 적이 있습니다.

 

22년 기준 BDC회사 규모 TOP10

미국에서는 일반적으로 IRA(개인 퇴직 계좌)에서 주식을 구매할 수 있으며, 뮤추얼 펀드등을 통해 투자도 가능하게끔 설계가 되어 있습니다.

1980년에 BDC회사들을 설계하였지만 현재의 시장 대부분의 BDC회사는 2000년대 초반의 회사들입니다.

따라서 긴 기간의 정보와 기록은 많지 않은것이 약간의 흠일 수 있습니다.

 

다음의 목록은 규모순 BDC회사 리스트입니다.(총자산의 변화는 있을 수 있습니다.)

순번	회사이름	TICKER
1	ARES CAPITAL CORP	ARCC
2	FS KKR CAPITAL CORP	FSK
3	OWL ROCK CAPITAL	ORCC
4	PROSPECT CAPITAL CORPORATION	PSEC
5	GOLUB CAPITAL BDC	GBDC
6	MAIN STREET CAPITAL CORP	MAIN
7	GOLDMAN SACHS BDC	GSBD
8	HERCULES CAPITAL	HTGC
9	OAKTREE SPECIALTY LENDING CORP	OCSL
10	NEW MOUNTAIN FINANCE CORP	NMFC

시총이 높다고 좋은 BDC라는 보장은 할수 없으나 시총이 높을수록 안정성이 좋다고 판단할 수 있습니다.

 

◆ BDC회사 회사소개 및 주가정보(업데이트중)

1. ARES CAPITAL CORP 회사소개 및 주가정보

2. Bain Capital Specialty Finance 회사소개 및 주가정보

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